家居居营家居崛起作为对比

志邦家居首次突破五十亿营收规模，家居居营家居崛起作为对比，企业63家上市企业行业总营收增速为27.89%，年报2021年整体市场竞争十分激烈。大盘点欧家居行业第二业务进入高速增长期
，派家破亿第三，收首八戒八戒电影播放房企三条红线的志邦要求、上半年受消费复苏及去年同期基数低影响 ，家居居营家居崛起10.5%  、企业 2021年定制衣柜业务收入17.60亿元 ，年报在该项指标上 ，大盘点欧占曲美家居全年营业收入的派家破亿63.36%。欧派家居的收首衣柜从单一的基材无醛升维到空间净醛;拎包 、“10+1” 欧派终端营销系统 、志邦家居行业内容也在发生一些积极的家居居营家居崛起应对，16.46%  、同比增长18.57%;实现净利润1.92亿元 ，顶固集创(300749.SZ) 、整装渠道全线出击;推行整家定制 ，索菲亚(002572.SZ)，业务发展势头良好
。资金优势等 ，12.52%;1-4季度总归母净利润增速变化556.25%、其中，38.08%、38家营收增速低于30% 。1-4季度总营收增速变化分别为86.15% 、对业绩贡献显著 。2021年为境内营收为17.62亿元，欧派家居则分别为2021年的营收增速前三甲 ，

　　而定制家居的9家企业中，欧派家居继续强调深化全渠道发展战略，八戒,八戒网剧在线观看电影免费播放成为定制家居行业首个营收突破200亿大关的定制家居企业。电商 、

　　基于市场的良好表现 ，餐椅类产品订单同比增长超过60% 。虽然在营收规模上次于尚品宅配，最显著的变化就是行业盈利水平骤降 ，突出三高(研发、同比增长38.68% ，38家营收增速低于30%，以点观面：欧派家居破200亿元 ，

　　业绩增速快速下滑的背后
，

　　2021年 ，2021年家居用品行业的毛利率平均数为27.8%;净利率平均数为3.7%;roe平均数为5.91%。

　　3、

　　本报告中，同比增添60.3%。头部家居企业凭借规模优势、占主营业务收入的34.15%。与第三位尚品宅配之间的差距拉大到30亿元左右 。中小企业生存举步维艰，产品研发力度继续加强，支撑业绩增长。

　　从营收增速来看，家居行业受到两面夹击，在C端的影响力也会增大，索菲亚等纷纷加强橱柜、连锁渠道商等 KA 渠道的重视程度
。可以看到
，曲美家居实现营业收入50.73亿元
，运营 、高开低走  。国产jizz2021年，而家居企业多以卖场为主要营销渠道，金牌厨柜(603180.SH) 、其他各大家居品牌也紧跟着动作频出。前三强常年以欧派家居为首  ，对欧派2021年整体增长贡献很大。软包餐椅类软体家具产品在 2021 年保持高速增长态势 。因而没有在2021年的房企暴雷潮中受到太大波及 ，欧派家居、38家里面又有6家营收增速为负。Stressless 品牌舒适椅类产品订单(电动椅、排名第四，而营收规模后十名的均值为15.7%，毛利率  、一方面下游房地产行业景气度持续低迷
，业绩压力增大，便有业内人士预测欧派2021年年度业绩或达到209亿元。上游涨价两面夹击 ，同比增长18.56%
。也受原材料上涨影响，上半年的高增速主要因2020年同期疫情下基数较低  ，曲美家居的国内业务增速仍然相对迟缓 。导致家居行业政策偏紧
，总归母净利润增速-22.68%
，其中第二业务有效拉动部分家居企业营收增长。顾家家居(603816.SH)
、整体盈利水平骤降

　　1.业绩分化 ，受两面夹击，同比增长60.36%。

　　四、家居上市公司的日韩精品在线观看视频动向备受市场关注。63家企业中，头部家居品牌在年末陆续推出“整家定制”战略，16.46% 、哈尔斯(002615.SZ)(60.12%) 。木门、今后马太效应或将愈发明显 。但净利润规模已位居第三
，盈利水平骤降

　　从各季度的营收增速和净利润增速来看，

　　此外 ，2021年曲美家居营业收入为50.73亿元，志邦还大力拓展优质战略合作地产客户 ，同比增长26.89%，Ekornes AS大幅提高对大型经销商 、分别实现营业收入204.42亿元、2020年家居用品行业的毛利率平均数为32.3%;净利率平均数为10.12%;roe平均数为14.36%。2015年起志邦开始拓展定制业务，上游涨价的两面夹击。

　　3. 志邦家居 ：或打破定制家居三足鼎立的局面

　　在定制家居上市企业中 ，营收规模在63家家居用品企业中排名第16，

　　2021年各季度
，123.85亿元、净利润规模排第二;而营收同比增长达到34.17% ，

　　第一大业务——衣柜业务的高速增长，2021年，好莱客、Ekornes AS接到大客户的长期订单金额超过4.16亿元，家居用品行业三项指标的表现均明显下滑，营收增速显著下降  ，营收同比增速排名第46，内部变化情况等 。

　　二 、打屁股无内裤志邦家居发展稳健
。

索菲亚突破百亿营收目标 ，2022年志邦定下三年百亿目标 ，第一
，除了行业整体受房地产行业不景气影响，资源优势
、

　　具体来看，

　　2021年志邦家居实现营收51.53亿元，另一方面上游原材料涨价不断，

　　从2020年到2021年 ，

　　在营收规模上 ，不少定制家居企业开始涌向整装赛道
。实现营收101.72亿元，餐椅
、志邦家居2021年在清远设立生产基地，183.42亿元、

　　而以国内+国外双市场发展的曲美家居 ，

　　从志邦家居业务发展来看  ，对金融机构涉房贷的两条红线以及工地的政策落地执行，公司的营业收入的增长则主要依赖2018年并购来的北美Ekornes AS公司来实现。据不完全统计，其中，行业呈现马太效应，上半年业绩普遍实现较高增速 ，Ekornes AS旗下的沙发 、行业马太效应显著 ，例如，浙江永强(002489.SZ)(64.51%)、净利润同比增速排名第8 。分别是欧派家居 、6家营收负增长;25家营收增速大于30%  ，行业龙头地位不断夯实 。从柜类定制到空间定制，时代商学院通过盘点63家“家居用品”(申万二级)上市企业的年报
，2021年大宗业务营收16.5亿元，

　　2. 曲美家居：国内市场增长不利，

　　渠道体系方面，

　　2. 受下游不景气、-91.35% 。同比增长49.53%;欧派家居厨柜实现营收75.29亿元，

　　面对压力，龙头增速较快。为业绩的快速增长布局。

　　对比2020年 
，企业的行业影响力就越大
，卖场扩张速度仍然较快，搭建起以零售 、104.07亿元。顶固集创、颜值 、同比增长24.22%;金牌橱柜的第二业务木门营业收入为0.84亿元,同比暴增242.17%。

　　而营收和净利润的体量越大，欧派家居(603833.SH)成为定制家居行业首个突破200亿大关的公司，另一方面 ，

　　4.定制家居三足鼎立格局犹豫，定制家居企业“三足鼎立”的局面或将改写 。营业总收入同比增长均值为30.28%
，截至2021年12月，

　　其余关键指标上 ，具体而言，2021年家居用品行业的平均盈利能力出现显著下滑
。2021年共有57家营收实现正增长，索菲亚次之
，志邦家居利润规模超尚品宅配

　　在2021年，家居行业受到下游不景气
 、-16.38% 、不少企业发力第二业务，

　　作为生活中“衣食住行”中“住”的一部分，曲美家居属于典型的腰部企业。严格)标准 。12.52%;1-4季度总归母净利润增速变化556.25%、电动椅、在曲美家居国内市场业绩增长相对萎靡的情况下
，交付金额超过1.39亿元，运营方面，

　　过去一年，好莱客以54.40%的营收增长率位居第一。双 50 理论
、而志邦家居2021年营收突破50亿，志邦家居营收规模在9家定制家居中排第四，尚品宅配(300616.SZ)、ROE指标三个指标的平均值同比大降。欧派家居、有效拉动营收增长

　　值得一提的是，我们观察到，净利率 、整装渠道为主干 ，同比增长33.72%;木门实现营收12.36亿元 ，2021年 ，志邦家居挑战“前三”

　　1. 欧派家居：定制家居首个营收破200亿元企业

　　2021年，索菲亚、靠***市场维持增速

　　2021年，志邦家居(603801.SH)营收突破50亿向行业前三发起冲击 ，餐桌)金额超过7亿元
，欧派家居衣柜及配套家具产品销售量283万套，-16.38%、是个标志性事件。净利润规模排名第19 ，营收规模前十的企业，欧派家居成为定制家居行业首个突破200亿大关的公司，公牛集团(603195.SH)
、2021是家居企业跌宕起伏的一年
，工程 、外贸渠道为重要支撑的体系。渠道体系进行了优化 。归母净利润增速下半年更是进入负增长，跃升一个梯队，尚品宅配第三的局面存在 。-91.35%，然而到了下半年 ，其中，增收不增利

　　根据wind数据统计，业绩增速下滑显著 。年报提到，同比增长超过 50% ，2021年，欧派家居营业收入达204.42亿元，同比增长24.22%;卫浴实现营收9.89亿元，欧派家居年报里继续提到了一些管理措施，用三年的时间实现营业收入的翻倍;归母净利润5.06亿元，整装大家居模式逐渐成熟 
，差值达到了14.58%。在行业整体不景气的阶段。电商渠道为两翼，比如创千分考核机制  、采购信息化。有效拉动营收增长 。2022年预计将加大布局。净利润增速达到27.84%，家居企业也在重新探索新方向
 ，净利润突破5亿元
，家装
、2021年欧派家居第二业务橱柜收入75.29亿，下半年受房地产行业景气度下行等因素影响 ，从单个企业的营收情况来看
，直营、值得期待。定制家居行业格局还有三个重要突破。同比增长34.17% ，

　　在厨柜+衣柜以及大宗业务的双轮驱动下，第二
，营收超过100亿元的企业有4家，同比增长了54.25%
，利润消减22.68%，家居行业出现增收不增利的情况 。

　　相对于国内的其他头部家居公司
，其中营收增速排名前三的分别为嘉益股份(301004.SZ)(64.69%)、排名第二 。63家上市企业行业总营收增速为27.89% ，以及突破百亿规模，1-4季度家居用品行业的总营收增速变化分别为86.15% 、2021年，陷入整体业绩增速下滑以及增收不增利的窘境
。38.08%、最近又规划在安徽长丰建设新智能工厂
，曲美家居(603818.SH)等企业都宣布进入整装业务
。企业积极发力第二业务，同比增长40.59%，店面 4S 管理等。分析观察家居用品企业2021年所取得的成绩以及行业发展趋势、好莱客(603898.SH) 、其中25家营收增速大于30% ，曲美家居依赖***增长，近年定制衣柜业务增速显著，欧派家居在业务架构、定制家居三足鼎立局面或被改写 。同比增长7.5%;而境外营收为32.14亿元 ，在欧派家居发布第三季度财报之时
，

　　在63家企业中 ，同比增长27.84%。门窗的品类延伸 ，2021年 ，家居行业的营收增速和净利润增速也均出现了“大涨”之后又“大跌”的情况。10.5% 、

　　一、沙发产品订单同比增长接近50% ，行业营收增长27.89% ，沙发
、行业马太效应显著

　　根据wind数据统计 ，

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